日前，创业板公司金利华电(300069)披露重大资产重组公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购西安中科西光航天科技集团有限公司全部或部分股权，并同步募集配套资金。若交易顺利完成，这家深耕电力设备领域多年的上市公司将正式切入高景气商业航天赛道，形成“高端制造+空天信息”双轮驱动的全新发展格局，也为传统制造企业跨界转型升级提供了全新样本。
锚定高光谱遥感黄金赛道 标的方技术壁垒与商业化能力双优
此次交易标的——中科西光航天，是中科院西安光机所孵化的混合所有制商业航天企业。自2021年成立以来，公司始终聚焦高光谱遥感卫星全产业链布局，已形成“卫星研制—星座运营—载荷定制—数据应用”的完整业务闭环，先后获评国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、潜在独角兽企业，并于2026年2月被认定为“陕西省航天产业链链主企业”，是商业航天赛道兼具技术硬实力与产业落地能力的头部力量。
技术端，中科西光已实现11颗高光谱卫星在轨组网运行，成功发射国内首颗商业点源甲烷监测卫星、首颗400—2500纳米全谱段覆盖商业高光谱遥感卫星。其正在建设的“定量高光谱智算星座”，将部署星上算力、具备在轨实时处理能力，可全面覆盖农业估产、生态环保、矿产勘探、“双碳”监测等千亿级应用场景。商业化层面，公司已完成全国首单高光谱卫星数据资产入表，探索出可复制的商业模式，后续随着星座逐步完善，业绩增长确定性强。
双向协同释放乘数效应 打开长期成长天花板
本次交易并非简单的跨界扩张，而是技术、市场、资源的深度耦合，有望释放“1+1＞2”的产业协同价值，双向打开长期成长天花板。
对金利华电而言，通过并购可直接获取商业航天核心技术与运营资质，跳过漫长的自主研发周期，快速切入市场规模达万亿级的中国商业航天赛道，打造清晰的第二增长曲线。作为山西十强民企潞宝集团旗下的上市平台，金利华电承担着集团整体转型的战略使命。表面上，这是一家传统上市公司跨界收购商业航天标的的转型故事；但放在潞宝集团的整体产业版图中审视，这实则是一场精心布局的产业生态整合。潞宝集团以煤化工起家，已构建起以煤炭焦化为核心的能源产业矩阵，此次借助金利华电的上市平台收购高光谱卫星资产，相当于在能源产业链的顶层部署了一个数据入口——一个能俯瞰地球、精细化识别地表物质的天眼。
对中科西光而言，其高光谱遥感数据采集与智能处理的技术能力，与潞宝集团在矿产勘查、矿区安全、生态修复、氢能监测、储能优化、碳管理等丰富应用场景之间并非“硬跨界”，而是能够实现“数据采集—场景应用—商业变现”闭环的整合。同时，登陆资本市场后，中科西光可将上市平台优势充分转化为发展动能：借助配套融资加速星座建设、核心技术迭代与市场网络拓展，进一步夯实行业领先地位；共享金利华电及潞宝集团在电力、能源、矿产、工业领域积累的深厚客户资源，拓宽高光谱技术的落地场景，充分释放数据资产的商业价值。
由此，双方在技术、场景、资本与客户资源上实现双向赋能，形成产业协同的乘数效应，从根本上打开了长期成长天花板。本次交易若顺利完成，也意味着高光谱遥感赛道的资本运作路径进一步拓宽——除独立IPO外，“并购重组+配套融资”正成为商业航天企业对接资本市场的又一可行选项。
交易稳步推进 产业与资本双重价值可期
据公告披露，目前金利华电已与交易对方及中科西光实际控制人签署合作框架协议，公司股票自5月6日起临时停牌，预计将于5月20日前披露正式交易方案。值得注意的是，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更，属于产业整合类并购，后续双方将依托“技术+资本+市场”的复合优势，持续深耕高光谱遥感赛道，既为我国商业航天产业高质量发展注入新动能，也将为资本市场投资者带来长期价值回报。（燕云）
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